大盘上行压力大主力心虚拉中行

      周二沪综指小幅高开后，全天指数运行在震荡走势中，尾盘最后十分钟在中行的带领下出现小幅反弹，上证综指创出近两年收盘新高。但从中行上周上市以来，沪综指已连续四个交易日走势未能有效上行，而是形成横盘态，深成指和沪深300指数均呈现三重顶且难以突破的形态。

中行拉高大盘收阳

        昨日超级大盘股中国银行尾盘大幅拉升股价，带动股指尾盘瞬间飙升，创出近两年收盘新高。国内有色金属股在G吉恩、G包铝涨停的示范效应下也大幅反弹，整个板快涨幅第一；人民币升值概念的地产股继续昨日的强势，表现不错；短线来看，活跃个股依旧集中在准G股板块和题材股板块上。

        中行在尾盘最高拉升了9分钱，相应贡献了大盘8个点左右，如果剔除尾盘由于中行造成的8个点，大盘仅仅涨3个点左右，属于整理的走势。再如果抛掉中行对指数的贡献，目前沪综指所对应的点位不过在1690点左右，正是前期市场最为密集的成交区域。周二市场的震荡走势可看出多空双方在面临该区域时，产生了分歧，虽然沪综指目前仍维持上升形态，但股指上行正面临越来越大的压力。

不利因素不容忽视

         首先， 估值已经处于合理水平。从成熟股市看，道·琼斯指数100多年，恒生指数30多年都是围绕着15倍左右市盈率上下波动，目前沪深300成分股的平均市盈率达到了17倍。专业人士认为，估值水平已经不能驱动大盘的继续上涨。

        其次，基本面不支持继续上涨。目前股权分置改革已经完成超过70%，改革带来除权填权效应对市场的推动作用在逐渐减弱。相反，股权分置改革而带来的非流通股上市流通的结果将要逐渐兑现，抛售压力将渐渐显现。宏观调控还将继续，特别是多个大盘股发行的预期较强烈，将对市场资金面构成较大的压力。

        最后，行情延续时间已接近极限。在沪深证券市场的历史上，最长的一轮行情是2000年1月至2001年6月，历时18个月，另一轮行情是1996年2月至1997年5月，历时16个月。本轮行情从2005年7月开始到目前已经是第13个月，已接近历史上一轮行情的极限。今年业绩预亏预降的公司占据较大部分，很多成长性较差的上市公司面临较大的抛售压力，如周二业绩预降60%的登海种业开盘即跌停。

稳健投资落袋为安

        分析师认为，蓝筹股中国石化、G联通和G长电企稳，但宝钢、海螺水泥、中集等仍处于调整之中，个股持续活跃之后出现分化，热点缺乏明显的板块效应，量能萎缩，场外资金的参与程度不高。种种现象表明当前市场正在面临较大的上行压力，如果要向上拓展空间，蓝筹股必须出现整体走强，否则，大盘出现调整的可能性加大。

        市场专业人士提醒投资者，周二中国银行的尾市急拉带有明显的“诱多”性质，稳健的投资者应不以红盘所诱惑，不在大盘运行高位区进行投资，可以先落袋为安，耐心等待市场可能由喇叭口所引发的大的调整。短线投资者在控制仓位的情况下，可积极运作，而对于中期业绩较为理想的品种，可积极关注。