招商证券：蓝筹股不存在太多泡沫

        近期蓝筹股行情持续火爆。对此，我们并不认为纯粹是由于新投资者大量购买基金而间接推动蓝筹估值迅速提高甚至出现泡沫；经济的长周期繁荣保证上市公司盈利的高增长甚至是超预期增长，银行的高增长态势举世罕见且有望持续；如果2008年经济和企业盈利的增速不弱于2007年，那么实际上目前蓝筹股的估值不存在太多泡沫。
    
        A-H股市场近期在不同的市场环境下出现了截然不同的表现，再度扩大的价差后面显然是巨大的观点分歧：境内投资者愿意给予远期盈利持续高增长预期，并给予2008年20倍这样的高估值；境外投资者只愿意给予远期盈利低增长甚至是回落的预期，并且只愿意给予2008年12倍这样的低估值。那么究竟是我们走得太远，还是其看得太近？短期而言可能两者都有。户均持股数下降、新股定价过高、LOF受到炒作等现象提醒我们A股市场再次趋于过度活跃；但随着中报业绩公布和调控措施逐步推出，境外投资者势必要提高对中国资产的盈利估值预期。我们相信即使面临短期震荡，A股市场长期向好的趋势仍然明朗。
    
        可关注的投资机会：1、本周行业研究员推荐的公司中，我们建议关注辽宁成大、生益科技、武钢股份、潞安环能、鹏博士、西山煤电等。
    
        2、分析师观点摘录。金融（罗毅）：《保险公司股权管理办法》的推出有利于保险行业的股权优化，竞争维持有序。我们相信在资本市场的持续繁荣背景下，优质保险公司将会成为各个机构争抢的投资标的，未来保险行业的股价催化剂依然较多。