《商业周刊》：消费危机

美国《商业周刊》11月26日

    过去25年是美国消费者的黄金时代，几乎每年的消费都高于前一年。其主要原因是便捷的信贷，银行和其他金融机构慷慨放贷，哪怕是数额不断增长都毫不犹豫。虽然有部分人拖欠还款，但总体来说，消费者的借贷依然被看作是低风险和高收益的投资。
    
    然而，一场次级抵押危机彻底改变了这种繁荣。已经损失了数千亿美元的金融机构，不再认为消费者是避风港了。于是，贷款买房的审查标准开始变得严厉。虽然信用卡目前还没受到影响，但发卡机构采取措施也只是个时间问题。前景非常悲观，在接下来的10年中，消费开支可能会缩减2000亿到3000亿美元。从明年开始，消费危机也许会更严重、更持久，其政治影响也不容忽视。
    
    其实早在上世纪80年代，经济学家就在抱怨过度的借贷和消费。报纸说消费者“肆意挥霍”，杂志也经常报道那些负债累累的人，几乎没钱给孩子买节日礼物。然而，这些警告都被忽视了，消费浪潮依然一浪高于一浪。最近的统计数据显示，美国个人储蓄占收入的比率从1981年的12%下降到了今天的几乎接近于零。长期以来，消费者的开支增长远远高于其收入增长，贷款机构从中看到商机，继续加剧着个人赤字。即使在2001年的萧条期，消费者依然没有停止贷款。
    
    如今，债务似乎已经抵达了消费者所能承受的底线。但问题是，有多少消费者能改掉“超前消费”和挥霍的习惯？研究显示，房价每下降1美元，消费就会减少约9美分。美国目前的住房总价值约为21万亿美元，如果房价如预期的那样下降10%，消费开支就将减少2000亿美元。而如果房价下降15%，消费开支则将减少3000亿美元。实际上，这场消费危机已经到来，也许它并不意味着广泛的经济萧条，但许多领域都将受到影响，消费者也要做好勒紧裤带的准备。

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