调整仍将继续 筑底尚需时日

    本轮调整从调整的性质上看是牛市的一次中级回落，因为目前人民币持续升值、企业利润贡献仍处于上升阶段、国内民间财富贡献提供了充沛的资金流动性。但是必须承认一点，A股市场在过去两年零四个月的时间里几乎是以单边上扬的态势表现，可以这么说过去的两年中国的股民、基民已经不知何谓下跌，何谓风险了。加之政府在六千点之上的紧缩政策使得基金持有机构和大户在今年兑现前两年丰厚盈利的愿望和压力都尤为巨大，今年年底的资金回笼潮正是形成本轮深幅调整的根本原因。
   
    目前大盘整体回落接近25%，股指继续向下调整的空间已经不大。技术上周、月线通道的下轨极值在4470-4830点之间，中期围绕5000点上下3%左右的震荡带反复盘整；在时间上12月中下旬基金赎回潮之后,以基金为代表的主力机构才有相对宽裕的建仓资金。技术上而言大盘11月15日起至今已在5300点、5100点和4947点留下了三个跳空下跌的缺口，27日留下的第三个跳空缺口理论上称为“衰竭性缺口”的出现，也预示大盘探底过程即将结束。虽然不排除探底过程中盘中的急跌，但整体下跌的风险不大。在操作中中线以静制动，降低仓位（最好在70%以下）持币观望耐心等待年底筑底结束；短期应尽量避免在反弹中追涨在下跌中恐慌性杀跌的激进操作，尽可能选择反弹的时机减持观望，保持相对平稳的操作心态。