[激荡2007盘点·理财宝典] 暴点 明年剑指7000

    对于2008年的中国股市，受访分析师普遍认为，中国股市的牛市格局不会发生变化，上证指数仍将创出新高，有望达到7000点以上，甚至可能达到10000点以上的高位。

2008年大预测：剑指7000点 奥运或成分水岭

    近日，针对2008年中国资本市场的走势，和讯网对20多名各大券商策略分析师进行了问卷调查。调查显示，分析师普遍认为国内股市的牛市方向不会发生变化，股指在2008年还将创出新高。上市公司整体基本面将保持良好增势，储蓄大搬家也将持续。而北京奥运会有可能成为明年市场走势的分水岭，奥运结束后会有一波震荡行情。
   
    2007年10月中旬，A股发生了本轮牛市以来最大幅度、时间最长的调整。对于2008年的中国股市，受访分析师普遍认为，中国股市的牛市格局不会发生变化，上证指数仍将创出新高，有望达到7000点以上，甚至可能达到10000点以上的高位。也有分析师认为，股指相对2007年变化不大，将维持在6000点水平。而市场中的板块和个股将发生分化，呈现出局部牛市的格局，个别板块将有超越大盘的表现。
   
    在2008年国内市场中板块的强弱分布上，分析师中较集中的观点是：看好金融、地产、航空、内需、能源、医药等板块。弱势板块则集中在有色、钢铁、煤炭、农林牧渔、信息设备等。有分析师认为，人民币持续升值、节能减排政策、央企整合重组、通货膨胀是国内股市板块强弱发展的主线。而银行和航空是受人民币升值影响比较大的板块。一些景气走弱的行业，如受到环保和节能减排政策影响，价格上升压力大的板块有可能走弱。其中包括制造业、造纸、纺织等行业。此外，部分过高估值的周期类行业可能在2008年走弱。
   
    2008年国内市场上市公司整体的基本面和业绩情况如何？分析师们的观点非常一致，认为2008年国内上市公司业绩整体向好，增长幅度将超过30%。企业的经营状况与宏观经济的运行情况密切相关，在中国整个宏观经济积极向上的前提下，企业经营状况也将相应保持整体良好。相对2007年上市公司的业绩增长幅度，2008年保证30%的增长率应当不成问题。
   
    2007年，银行储蓄成为了股市资金直接和间接的重要来源。伴随着年底市场的大幅调整，基金发行遭遇寒流。对于储蓄大搬家能否持续，受访分析师一致认为，在银行储蓄负利率的情况下，资金寻找保值增值的途径是必然的趋势。与国外相比，目前国内居民投资性资产占总资产的比率仍然偏低。因此，储蓄资金进入投资领域的趋势不会发生变化。但是由于投资市场的回报率正在逐渐变小，对明年股市行情判断多数偏谨慎，2008年由储蓄转为投资的增速会大幅下降，也会更加理性。
   
    2008年，国有非流通股将迎来大规模的解禁，对于国有股减持的问题，分析师的观点莫衷一是。一种观点认为，2008年国内股市行情可能会有波折，国有股会趁着行情好时进行减持套现，高抛低吸。关键是看市场的整体氛围，如果股市行情好，减持的速度就会加快。有分析师认为，2008年国有股减持速度会比2007年快，具体要看市场情况，在市场震荡时，减持就有可能加快。
    
    另一种观点认为，国有股为保持其控股地位，不会出现大量减持的情况。有分析师认为，国有股减持不能一概而论，持股的增减取决于国资委的政策。但可以肯定的是，国有股并不会出现集中性抛售，因此由此形成的市场担忧更多来自媒体的渲染。国有股大量减持会对市场造成很大影响，因此应该会按部就班地进行
   
    很多预测认为，2008年奥运会后，中国股市将由牛转熊。对于北京奥运会对2008年股市的作用，多数受访分析师认为，北京奥运会对中国股市整体起到助推作用，推动股指再创新高，2008年股市的高点将就此产生。冲高之后股市会理性一些，股票会回归内在价值。市场进入调整的可能性较大，但不会改变牛市趋势，只是中期调整。
   
    此外，奥运会与股市之间没有如想象中的那样联系密切。市场的方向性还是要看宏观经济和外部环境，北京奥运会不会对中国的整个宏观经济形势带来决定性的影响。但是，市场往往会利用北京奥运会的概念去想象，造成奥运之前的牛市以及奥运之后的震荡。有分析师认为，北京奥运会给投资者造成的预期，对消费领域房地产会产生实际影响，但不认为奥运会推动经济像日本那么突出。

2008年大预言：通胀和流动性过剩短期难以缓解
 
    近日，针对2008年中国宏观经济走势，和讯网对近20位知名经济学家进行了观点调查。调查显示，经济学家多数认为中国明年经济仍将高速发展，但通胀和流动性过剩的问题短期内难以缓解，而国内的资产泡沫已存在，多种调控手段在2008年还将继续使用。
   
    接受调查的绝大多数经济学家认为，2008年中国经济仍将保持快速的发展水平，GDP增长率保持在10%-11%之间。一些专家认同中国经济将保持快速增长的势头，但对GDP增长率的估计较为保守，认为将回落到10%以下。对于2008年CPI水平，受访人多数认为明年CPI水平将与2007年水平持平，或低于2007年水平。
   
    而对于2008年CPI数据的走势，预测普遍集中于上半年将维持高位，然后逐步走低，年中将是拐点，或拐点出现在三季度。CPI上涨幅度将低于2007年，但是上涨面大于2007年。也有人对CPI数据在明年能否出现拐点持怀疑态度。还有专家表示，CPI数据无法预测，也没有很高的指标性。因为CPI可以人为地控制，政府只要把某些税收推后一季收取便能改变数据。
   
    2007年内，央行频繁使用加息、上调存款准备金率、发行大额度央票等调控手段，剑锋直指过剩的流动性。对于国内流动性是否已经被成功抑制，受访专家以两种观点为主，且均不乐观。一种观点认为过剩流动性并没有被抑制住，由于出口顺差持续不断，流动性问题是否抑制仍有待观察。目前，中国的外汇盈余正在不断增长，人民币汇率尚不能自由浮动，市场内资金量不断累加，相应的调控措施今后还将继续出台。
   
    另一种观点则更为尖锐，认为央行的诸多调控措施没有起到效果，流动性过剩的问题不是央行调控可以解决的。央行调控的效果，在资本市场上影响到了资金供给，对银行资金的抑制过分严厉，但是无法阻挡国外资本等资金的流入。负利率导致国内居民放弃储蓄，同时通过资本增值等渠道获得了资金。居民持币待购其他资产，将继续导致流动性增加。
   
    自10月中旬以来，国内股市出现了本轮牛市以来最大一轮调整，不少蓝筹股跌幅在30%以上，但中国房地产价格仍在快速上涨中。针对资产泡沫一说，受访专家多数认为中国楼市存在资产泡沫。具体分析，国内楼市存在着局部泡沫，主要体现在一级城市，如深圳楼市的泡沫迹象明显，但二三级城市未出现泡沫。
   
    而国内股市也存在着阶段性泡沫，经过近期的大幅度调整已经有所改善。有专家认为，股市与楼市两者是一体的，会相互影响。炒家见股市调整，便把资金转为炒楼，所以其实两者都有泡沫，这些泡沫迟早爆破，只是难以预测时间。
   
    根据对2008年经济走势的预测，多数专家认为明年政府在宏观政策方面将更多地采取多种调控手段相结合的措施，包括金融调控手段、财税手段、行政手段、法律手段等。其中，更多地使用行政调控手段被一些专家看好。而明年中国的外贸顺差和外国投资的走势，将会影响到宏观调控政策的出台。

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