全球股市暴跌根源
来自美国的次贷危机经过半年多的发展，于近日最终演变成为一股波及全球的股市“寒流”。受这股来势汹汹的“寒流”的影响，本周一和本周二，全球各大股市相继上演了“黑色星期一”和“黑色星期二”，股指犹如多米诺骨牌般接连倒下，中国股市此次亦未能幸免，亿万财富瞬间蒸发。
为了阻止市场恐慌情绪蔓延，美国联邦储备委员会２２日紧急宣布将联邦基金利率下调０.７５个百分点，随后，美国股市止住暴跌，欧洲主要股市也总体反弹。但如果就此认为已经风平浪静，就未免过于乐观了。因为这场金融风波的源头——美国次贷危机还远远没有结束。
追根溯源 贷出万亿美元劝人买房
可能有些人不太明白，什么是次贷危机？它又是如何将美国这一全球最大的经济体拖进泥潭、进而引发全球股市动荡的？
在美国，按揭贷款有三个层次。第一个层次是优质贷款市场，这个市场面对信用分数在660分以上的优质客户，第二个层次面对信用分数在440分左右的一般客户，第三个层次就是次级贷款市场，针对的是信用分数低于220分，没有收入证明与负债较重的人，主要是提供3至7年的短期贷款。
1月21日，一名经纪人在阿根廷首都布宜诺斯艾利斯的一个证券交易所内工作
美国的次级市场总规模大致在1.2万亿到1.5万亿美元之间，其中大约47%的贷款人没有收入凭证。这明显是一个高风险的市场，但因为它的按揭贷款利率大约比基准利率高2%到3%，算是个高回报的市场，所以还是有很多银行趋之若鹜，甚至推出了无抵押、无本金贷款。
这就催生了一个极不正常的现象：根本就没有稳定收入的人，也靠贷款买了房子。他们凭什么敢买房子呢？因为放贷公司，也就是提供次级按揭款的公司鼓励他们说，买吧买吧，我借钱给你。你是不是担心还不起？没关系，最初几年只还一点点，后面再增加还款额度。你怕将来还不起？别傻了，你看看现在的房价，天天往上涨，你到时候真没钱了，把房子卖掉不就可以了吗？我都敢贷款给你，你还不敢借啊？
从理论上来说，贷款公司所说的话也没错。实在不行了，把房子卖了，把贷款提前还掉，就万事大吉了。贷款人这么一想，觉得确实没风险，还能空手就住上一大套房子，天上掉馅饼怎么能不吃呢？就这样，连流浪汉都借了贷款公司的钱买上了房子。
但是这场交易的双方都忽视了一个问题：这个“没风险”是建立在“美国房地产一直景气”的假设之上的。不幸的是，今年年初，美国的房地产开始暴跌，二战过后，美国的房地产前景，从未像今天这样糟糕过。于是，买房人还不起贷款，纷纷破产，收不回贷款的放贷公司，也纷纷倒闭。
虽然次级债不过是一万多亿美元的规模，但次级债问题一冒出头来，不是一万多亿就可以解决的问题。因为当初放贷公司也知道这个贷款的风险很大，不敢自己独扛，就找到投行。投行是美国金融核心支柱，美国的一切金融活动，归根结底都控制在美国的投行手里。而投行从来都是不怕风险的，只要有足够的利润回报。所以投行的大佬们在放货公司找上门来求分担风险的时候，二话不说大笔一挥：干！而这回出了问题，投行自然也就被卷了进去。
后果严重 美国房价还要下跌20%~30%
美国大型金融机构所蒙受的损失，正使房地产市场泡沫破灭和随之而来的信贷紧缩演变成了一场灾难。这场灾难的严重程度，可能超过以往的金融危机。纽约大学的经济学教授Lawrence J.White称，这次华尔街蒙受了超过1000亿美元的资产减记。
但这1000亿美元的资产减记，还只是危机冰山的一角。一些房地产专家预期，美国房价必须下跌20%~30%，才能回到合理水平。White教授预计，这将导致美国居民的财富损失4万亿到6万亿美元。
导致这次全球股市暴跌的起因，其实是明朗的，就是投资者对因次贷危机引发的美国经济进入衰退期的担忧，以及欧洲经济和世界经济的发展将因此受到影响。如果这个担忧变成为现实，那么接下来，股市还有可能上演“黑色星期一”。历史已经多次证明，一旦发生股灾，其对社会财富造成的毁灭，不亚于一场战争。（综合）
法媒体：欧美期盼中国扮“救市主”
法国《欧洲时报》22日以《欧美期盼中国扮“救市主”》为题报道，次级房贷危机和房地产泡沫的破灭“祸不单行”使美国经济受到重挫，濒临衰退。美国这场严重经济危机拖累了全球股市。从华尔街到所有欧洲重要股市，暴跌的冲击波一直延伸到亚洲。经纪人都在担忧美国危机对全球经济以及增长的影响。在此经济困顿之际，何人可以救市？何人能够拯救西方经济？中国成为“拯救”世界经济的希望。
这篇报道部分摘录如下：
西方把目光投向北京是很自然的。美国和欧洲都瞄准了中国庞大的外汇储备。不仅如此，由于中国经济的快速和稳定增长，世界经济除了美国之外，又多了一个重要引擎。
英国人竭力向北京示好
上周五(18日)，英国首相布朗抵京访问。布朗和中国总理温家宝在共同举行的记者会上表示，双方同意在未来两年把两国的贸易额提高50%达到600亿美元。布朗还说，中英两国关系对全球经济的成功具有关键意义。他表示希望中国企业增加到英国的投资，把英国作为全球投资的首选目标。他还吁请中国主权基金——中国投资有限责任公司(CIC)在伦敦开设办事处。去年11月，法国当局也发出同样的呼吁。
英国报纸指出，陪同布朗先生访华的有前去表示尊敬的大批商人，他们这么做是正确的。到本世纪中叶，中国将成为世界最大经济体，这个世纪中出现的许多问题将由中国的方框字来回答。
英国经济学家指出，自由贸易存在于英国人的基因里，在理解风险的同时，应该尽全力培育中国市场。布朗建议伦敦成为中国2000亿美元国家财富基金的平台，这是个很好的开始。
华盛顿与北京拉关系
除了英国和法国外，美国也竭力和北京拉关系。被次贷危机扼制得几乎窒息的美国人，灵敏地嗅到了中投公司这块大馅饼的香味。
中投公司成立于2007年9月，初期资本为2000亿美元，其中三分之一拟投资国外。去年春天，中投公司在美国百仕通挂价上市时，购买了它10%的股份。可是上市后，这个股就一路下跌。去年12月，应美国要求，中投公司在摩根斯坦利银行投资了50亿美元。自那以来，一位法国专家分析，“北京现在把优先权放在中国自己的发展上。”
中国是世界经济的“稳定器”
中美两国对世界经济增长的贡献，事实上已处于大致相等的水平。但必须看到，中国经济对美国的依赖程度依然很大，美国经济低迷或陷入衰退，中国经济的稳定性必定会受到损害。假若中美两国经济同时陷入衰退，那将是世界经济的灾难。
22日，布什（前右三）在白宫紧急约见国会两党领导人，商讨一揽子经济刺激方案的细节
因此，中国可能会像1998年全球金融危机时那样，扮演负责任大国的作用。
阿根廷经济学家卡斯特罗认为，目前美国经济陷入衰退的阴影越来越近，而中国经济的高速发展在一定程度上抵消了美国经济增长放缓带来的不利影响，成为世界经济的“稳定器”。
卡斯特罗认为，美国和中国经济联系密切，但两国处在不同的经济循环轨道上，因此具有一定互补性。美国经济陷入低谷时，中国仍能保持旺盛的需求和增长，这将在一定程度上减轻世界经济因美国经济减速受到的冲击。他同时强调，中国经济也有自身的增长规律，尤其是目前中国政府加强了宏观调控力度。他认为，一个更加稳定健康的中国经济也会让世界经济更加稳定，并降低全球性金融动荡和发生衰退的可能性。
