《经济学人》：主权财富基金的入侵

英国《经济学人》 1月19日

    美联储主席本·伯南克曾说，如果有必要的话，他愿意空投资金拯救经济于水火。不过，现在却有一个由海湾国家和亚洲国家组成的“飞行中队”盘旋在华尔街上空，试图拯救这个资本主义的警察。
    
    1月15日，新加坡、科威特和韩国政府向在次级抵押危机中损失巨大的花旗集团和美林证券提供了210亿美元资金。这已经不是被称为“主权财富基金”的发展中国家第一次对美国施以援手，因为油价上涨和亚洲出口剧增，“主权财富基金”正进入空前的繁荣。据统计，自从次级抵押危机去年爆发以来，发展中国家共向发达国家的大投资银行注入了690亿美元。目前仍有2.9万亿美元的闲散资金，将来很可能会不仅仅停留在金融业，还会继续进入到电信、科技、赌博甚至太空业。
    
    不过，这种资金流向也有两个问题。第一和“主权财富基金”本身的弱点有关，第二则是很容易引发贸易保护主义和民族主义，法国总统萨科齐就已经承诺要保护无辜的管理者不受“主权财富基金”的“侵害”。尽管“主权财富基金”仅占了全球资产交易的2%，但其发展非常迅速，已经赶上了对冲基金业。和对冲基金不同的是，“主权财富基金”不受盈亏影响，大部分甚至不披露其目的何在。有些“主权财富基金”的动机可能比较险恶，比如阻碍竞争，保护国有垄断行业，甚至影响地缘政治，这样很容易滋生流氓商人。
    
    截至目前，还没有“主权财富基金”的不良记录，而且这种基金在美国受欢迎可能只是暂时的。次贷危机前，美国政客强烈反对阿拉伯国家投资港口和中国投资石油公司。1月15日，希拉里还说：“我们必须加强对它们（主权财富基金）的控制。”一旦紧急状况结束，外国资金将风光不再。所以，尽管西方政府学会了开放金融业，但发展中国家的国有资金进行此类投资，远远不是理想的情况。另一方面，这样的跨国投资，使得资本主义的未来风险转嫁了很大一部分给发展中国家。主要的危险并不在于发展中国家，而是发达国家对外来资金的恐慌。