季报有五颗雷 踩到就倒霉

    周二，素有“现金奶牛”之称的绩优股佛山照明，由于一季报预亏，股价封死跌停，周三更有云南铜业、通宝能源、赣能股份等众多公司踩响业绩地雷，股价也迅速跌停。据记者统计，截至4月16日，披露一季报业绩“变脸”的公司多达71家。详细梳理这些公司，记者发现，业绩变脸的上市公司分别属于五种类型，投资者应多加小心，看清自己手中的股票是否属于这五类公司，提前规避可能出现的业绩风险。

第一颗“雷”：投资股票巨亏

    2007年的大牛市让投资者赚得暴利，部分参与二级市场的上市公司也赚了个盆满钵满，不管其主营业务发展得如何，光投资收益这一块，就使其业绩看起来非常漂亮。但是，出来混迟早是要还的，当大盘从6000点倾泻至3000多点时，这些公司的投资收益就变成巨大的赤字。

    风华高科在其一季报预告中披露，预计一季度公司净利润亏损7200万元，其中一季度短期股票投资收益及公允价值变动就亏损7300万元。而一季度佛山照明的短期股票投资收益及公允价值损失高达1亿元。虽然这两家公司的营业收入同期都出现了增长，但是仍然无法弥补投资股市带来的亏损。

    目前，已有多家上市公司公告业绩“变脸”与投资收益下降有关，主要包括：首创股份、中水渔业、京山轻机、士兰微、万家乐、黑牡丹、钱江生化、招商地产、中西药业等。

第二颗“雷”：出口汇率受损

    在人民币加速升值、出口退税减少、美国遭遇次贷危机、全球经济减速等众多不利因素影响下，我国的出口型公司遭遇寒流，众多上市公司的业绩也受到冲击。

    白猫股份在其业绩预亏公告中指出：“2008年1-3月，人民币对美元汇率上升约4%，同时牙膏出口退税率比去年同期下降8%，对公司外贸利润产生较大影响。”

    受出口影响最严重的是纺织业及简单的加工业。目前为止，已有中捷股份、标准股份、冠豪高新、白猫股份、长江投资、黑牡丹、美欣达、北方国际、湘潭电化、莱茵生物等10家上市公司公告其业绩下滑与出口下降有关。

第三颗“雷”：成本上升挤压利润

    目前上市公司的成本上升主要包括：原材料成本上升、人力成本上升和加息导致的财务费用上升等等。

    华电能源公告称因煤炭价格进一步上涨，新一轮煤电价格联动没有启动，以及机组利用小时同比下降，公司预计2008年一季度将亏损。

    到目前为止，如中捷股份、标准股份、冠豪高新、钱江生化、ST惠天、深天地A、兰州黄河、安纳达、黑牡丹、S上石化、华电能源、江苏索普、美欣达、九龙电力、锌业股份、广安爱众、湘潭电化、风华高科、漳泽电力、河池化工、威远生化、博闻科技、中核钛白、莱茵生物、云南盐化、佛山照明、金德发展、西北化工、东莞控股、京能热点等34家企业业绩下滑的原因是受到成本上升影响明显。

第四颗“雷”：宏观调控拖累业绩

    本轮宏观调控的直接对象是房地产，而针对房地产的调控也间接影响银行业。目前投资、参股房地产行业的上市公司数量众多，很多公司都成立子公司搞房地产，但近期的房价下跌和央行针对房地产的信贷紧缩使不少公司资金紧张，这将对相关公司产生持续影响。

    光华控股一季度净利润亏损额扩大了119.10%。公司公告称，业绩下降主要是由于房地产市场在诸多不确定因素影响下，公司存量项目销售不畅。

    而对房地产的贷款减少也大大削弱了银行的主要利润来源，同时一旦发生地产公司资金链断裂，或者房价骤降按揭户拒绝还款的情况，银行业未来将产生多大的坏账还难以估计。

第五颗“雷”：周期性行业降温

    一些周期性较明显的行业一季度的业绩也出现了下滑。

    曾经是两市第一绩优股的驰宏锌锗，预告一季报净利润减少50%，让市场大跌眼镜。主要原因就是国内铅锌产品价格大幅度下降，导致公司盈利能力下降。

    类似的公司还大量存在于有色金属、造船、航运、券商等多个行业中，波罗的海航运指数的波动、国际金属期货价格的调整都对相关公司的业绩产生负面影响。

    特别是券商行业，属于典型的周期性行业，在市场转熊的情况下，券商的主要业务都存在萎缩的风险，自营业务很可能产生巨大亏损，经纪业务利润也将出现大幅下降，而熊市中市场的融资功能受损，投行业务发展也不容乐观，由此来看，券商股的调整还远远没有到位。