油电“乐呵” 飞呢跑呢被“吓着”

煤炭企业：只是挠痒痒
    
    对全国煤炭生产企业的电煤出矿价实施临时限价政策，自即日起至2008年12月31日，该价格不得超过2008年6月19日的实际结算价格。这样的临时管制,国泰君安认为，并不意味着电煤企业就此没落，电煤企业目前不会出现业绩下滑的情况。电煤限价无碍煤炭08年行业利润增速。以目前的电煤价格来测算，虽然下半年价格受到限制，但是08年电煤全行业依然获利颇丰。对于临时干预结束后，煤价是否补涨，有待观察来年的电煤供需情况。
    
    昨日市场表现：该板块23只股票出现分歧，安泰集团、山西焦化等焦煤企业继续上涨，而龙头中国神华下跌4.2％，资金进出对比不明显。但是，这个板块是基金近期一直加仓的品种。

航空板块：困境中偷生
    
    对于国内航空公司而言，此次航油大幅调价，意味着08年的利润将进一步受到打压。天相投资分析，在本次航油价格调整之前，国内航油比去年同期高出10％左右，在本次航油价格调整之后，国内航油价格比去年同期高出38.75％。因此，本次国内油价上调，若不考虑航油附加费后续可能上调的影响，将对中国国航、南方航空、东方航空EPS分别形成0.15元、0.75元、0.45元的负面影响。航空公司盈利能力进一步受到挤压。在地震、奥运安全、“藏独”、国内外经济等因素影响和高油价背景下，航空股投资机会不大，维持对行业的中性投资评级。
    
    但也有市场人士认为，油价上升的成本或许会通过航油附加费的形式转嫁给消费者，奥运会也会为整个航空业带来好的机会，并不能完全看空。
    昨日市场表现：开盘后一度大跌，后有资金拉起，收市跌幅不大，跌幅均没有超过4％，拥有最多国内航线的南航只跌了3.6％，资金进出对比不明显。

汽车行业：压力将在下半年
    
    此次油价上调幅度接近15％，在目前CPI高企的背景下，对汽车行业构成负面影响。天相投资认为，1、影响潜在购车者的消费环境，从而影响购车需求;2、影响行业的结构，油价上涨对乘用车影响大于商用车，对轿车销量的影响更为直接。6、7、8月份一般是行业销售的淡季，在油价上调的背景下，我们预计汽车行业在三季度的销售增速下滑幅度将有增大的可能，三季度汽车板块很难走出像样的行情。
    
    昨日市场表现：整个板块分歧也很大，生产商用车的宇通客车、中通客车等上涨，生产轿车的一汽轿车、上海汽车等跌幅较大，该板块是昨日资金净流出最大的板块，资金净流出1.4亿元。    
    
    此外，此次成品油价格上调以及电价上调对水泥行业的影响主要在于生产、物流成本上升，对水泥生产企业来讲，最重要的是成本的明显上升，考虑到行业转嫁能力有限，对大部分区域市场而言，目前的成本上升已无法得到完全的转嫁，行业利润将会有所降低。对钢铁行业而言，此次价格上调并不造成直接的影响，但间接的成本上升是必然的，尤其铁矿石部分的运输成本将有所上升，但相对影响较小。对房地产行业而言，成品油、电价的上调都将造成行业成本的上升，但不同区域的开发商对此敏感程度不同，一线城市的房产项目土地成本是最大的权重，而大多数中小城市建材成本占较大的权重，此次成品油、电力价格上升将直接推升建材价格上升，会使中小城市房地产开发的成本显著上升，但对大城市的房地产开发成本影响相对较小。