幸福的家庭都是一样的，不幸的家庭各有各的不幸。如果说去年同期近四成的公司报忧，主要原因是基于微观层面的经营问题；那么，今年近四成公司报忧，主要原因已经转移到市场大环境：能源、原材料价格的大幅上涨，银行利率提升和人民币升值，股市低迷，自然灾害等一系列对企业个体来说不可控的因素，成为报忧公司的利空“集中营”。
对于投资者而言，烂公司是可怕的，但更可怕的是那些经过涂脂抹粉戴着面具登场，等将投资者骗上贼船后才摘下面具露出狰狞面目的“变脸”企业。进入6月中旬以来，红宝丽、常铝股份、长源电力、粤传媒、金风科技、高新张铜、嘉应制药、中创信测等多家上市公司纷纷调整中期业绩，或者降低增幅，或者从增长修正为亏损，业绩“变脸”引发股价大幅下跌，投资者利益严重受损。
对于上市公司的各种借口，投资者可以在行情软件中通过F10查看“经营分析”和“财务分析”，了解究竟是主营毛利率下滑，还是三项费用高涨，或者投资收益大打折扣等等。
一、能源价格大涨
国际上，原油价格屡创新高。国内市场上，作为主要能源的煤价一直在高位运行。6月份政府又大幅度上调成品油价格，电价也开始上涨。对耗能大户(如石化、火电、有色金属、炼焦业等)而言，压力异常明显。由于国家对电价和油价的控制，电力和石油加工及炼焦业成了对利润增长率拖累最大的两个行业：今年1-5月份，电力行业利润同比下降74%；石化及炼焦业由去年同期盈利352亿元转为净亏损443亿元。虽然在上调油价之后，发改委在7月2日宣布提高全国电网电价，但受惠者并不是发电企业，火电继续亏损。
典型借口
中国铝业：受能源等原材料价格大幅度上涨的影响，公司生产成本较上年同期有较大幅度提高，造成公司盈利下降。
S上石化：受到原油价格大幅上涨影响，虽然在首季获得逾2亿元的政府补贴，但仍然亏损2亿元人民币，去年同期则盈利10亿元。公司预期上半年纯利同比将大幅下降。
二、原材料成本猛升
2008年以来，工业产品出厂价格指数(PPI)一直在高位运行。截至2008年5月，生产资料出厂价格同比上涨9.2%，原材料、燃料、动力购进价格上涨11.9%。不少企业进而掉入了亏损的泥潭。更为让人担忧的是，原材料价格上涨没有丝毫扭转的趋势。
典型借口
中核钛白：在一季报中，公司预计今年上半年亏损3000万至3500万元，但近日中核钛白(002145,股吧)更改这一预期，表示今年上半年亏损将增大至6800万至7300万元。中核钛白称，两次预测出现差异的主要原因是：5月初以来，公司主要原材料硫酸价格持续上涨，涨幅达51%，比一季度预告时估计的价格差异超过120%，造成产品成本大幅度增加；而二季度钛白粉销售价格实际只上涨了3%。
金风科技：风电龙头7月4日发布公告，称由于受原材料价格上涨、部分项目滞后等原因影响，2008年中期预计业绩修正为净利润同比增长0-15%。而4月15日，金风科技在一季报中预计，2008年中期归属于母公司的净利润与上年同期相比将大幅增长60%-90%。金风科技在公告中解释称，由于钢材价格持续上涨带来的原材料成本上升，致使部分零部件涨价；而零部件的涨价，已经影响到整机组装利润。
>>社区热点
